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<title>Neobroker</title>
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<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Neobroker</span></h1>
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<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p>Ein <b>Neobroker</b> oder <b>Neo-Broker</b> ist im <a href="Finanzwesen" title="Finanzwesen">Finanzwesen</a> ein Online-<a href="Broker" title="Broker">Broker</a>, der sich im Vergleich zu anderen Online-Wertpapiervermittlern durch ein niedrigschwelliges, eingeschränkteres Angebot von <a href="Wertpapier" title="Wertpapier">Wertpapieren</a>, <a href="Handelsplatz" title="Handelsplatz">Handelsplätzen</a> und Dienstleistungen, sowie durch geringere oder nicht vorhandene Transaktionsgebühren auszeichnet. Die Anbieter ermöglichen ihren Kunden den Handel von Wertpapieren über eine leicht bedienbare Anwendungsumgebung, oft in Form einer <i>Trading-App</i>.
</p>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Geschäftsmodell_und_Zielgruppe"><span id="Gesch.C3.A4ftsmodell_und_Zielgruppe"></span>Geschäftsmodell und Zielgruppe</h2></div>
<p>Neobroker bieten ihren Kunden ein kostenloses <a href="Wertpapierdepot" title="Wertpapierdepot">Wertpapierdepot</a> an, über das jederzeit der Handel von Wertpapieren teilweise ohne anfallende Transaktionsgebühren auch über das Smartphone möglich ist. Dieses niedrigschwellige Angebot soll zum regelmäßigen <a href="Trader" title="Trader">Traden</a> anregen. Die Haupteinnahmequelle von Neobrokern sind sogenannte <a href="Kick-back" title="Kick-back">Rückvergütungen</a>. Sie arbeiten hierfür mit wenigen exklusiven <a href="Handelsplatz" title="Handelsplatz">Handelsplätzen</a> zusammen, die ihnen für jede abgewickelte Transaktion eine <a href="Provision" title="Provision">Provision</a> zahlen. Die oft <a href="Au%C3%9Ferb%C3%B6rslicher_Handel" title="Außerbörslicher Handel">außerbörslichen Handelsplätze</a> bieten den Händlern die Möglichkeit, auch außerhalb der regulären <a href="Handelstag" title="Handelstag">Börsenöffnungszeiten</a> Transaktionen durchzuführen. In diesen Zeiten können die Handelsplätze aufgrund einer höheren <a href="Kursspanne" class="mw-redirect" title="Kursspanne">Kursspanne</a> eine größere Gewinnmarge pro Transaktion erwirtschaften und diese auf höherem Niveau an die Neobroker weitergeben.<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-vz220817_2-0" class="reference"><a href="#cite_note-vz220817-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Die Kunden können aufgrund der fehlenden Auswahl an Handelsplätzen die Wertpapiertransaktionen mit weniger Handlungsschritten abschließen und so schneller handeln; die Markttransparenz sinkt aufgrund fehlender Vergleichsmöglichkeiten mit anderen Handelsplätzen.
</p><p>Bei der <a href="Bundesanstalt_f%C3%BCr_Finanzdienstleistungsaufsicht" title="Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht">Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht</a> sind in Deutschland zugelassene Neobroker als Wertpapierinstitut gemeldet. Sie besitzen meist keine Vollbanklizenz und lagern Dienstleistungen wie Depot- und Verrechnungskontenverwaltung, Ein- und Auszahlungen oder die Wertpapierlagerung an kooperierende Banken aus.<sup id="cite_ref-hb210202_3-0" class="reference"><a href="#cite_note-hb210202-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p><p>Die Zielgruppe der Anbieter sind laut der Strategieberatung <a href="Oliver_Wyman" title="Oliver Wyman">Oliver Wyman</a> Anleger, die ihre „Wertpapierentscheidungen überwiegend selbst treffen“ wollen. <a href="Daytrading" title="Daytrading">Day-Trader</a> und „aktive Selbstentscheider“ machten im Online-Broker-Markt im Jahr 2020 etwa sechs Prozent der Wertpapierbesitzer aus. Sie waren jedoch für fast die Hälfte der Erlöse verantwortlich.<sup id="cite_ref-hb210927_4-0" class="reference"><a href="#cite_note-hb210927-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-5" class="reference"><a href="#cite_note-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Die Anbieter erreichen laut dem <a href="Deutsches_Institut_f%C3%BCr_Wirtschaftsforschung" title="Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung">Deutschen Institut für Wirtschaftsforschung</a> insbesondere junge Menschen, insbesondere Männer, aus allen Einkommensschichten.<sup id="cite_ref-6" class="reference"><a href="#cite_note-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Eine im September 2022 veröffentlichte Befragung der <a href="Universit%C3%A4t_Leipzig" title="Universität Leipzig">Universität Leipzig</a> in Zusammenarbeit mit dem <a href="Deutscher_Investor_Relations_Verband" title="Deutscher Investor Relations Verband">Deutschen Investor Relations Verband</a> ergab, dass in der Altersgruppe der 18- bis 35-jährigen knapp 38 Prozent der Anleger bereits Aktien oder <a href="Offener_Investmentfonds" title="Offener Investmentfonds">Fonds</a> über Neobroker gekauft haben. In der Altersgruppe der über 35-jährigen waren es zwölf Prozent der befragten Anleger.<sup id="cite_ref-7" class="reference"><a href="#cite_note-7"><span class="cite-bracket">[</span>7<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Anbieter">Anbieter</h2></div>
<p>Das US-amerikanische Unternehmen <a href="Robinhood" title="Robinhood">Robinhood</a> gilt als Begründer der Neobroker. Das Unternehmen verwaltete im Dezember 2020 das Vermögen von 13 Millionen Kunden im Wert 20 Milliarden <a href="US-Dollar" title="US-Dollar">US-Dollar</a>.<sup id="cite_ref-hb210202_3-1" class="reference"><a href="#cite_note-hb210202-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> In Deutschland bot <a href="Trade_Republic" title="Trade Republic">Trade Republic</a> im Frühjahr 2019 als erstes Unternehmen Dienstleistungen eines Neobrokers an. Mit <i>justTRADE</i> (2019), <a href="ABN_AMRO" title="ABN AMRO">BUX</a> (2019), <i>SMARTBROKER+</i> (2019), <a href="EToro" title="EToro">eToro</a> (2019), Scalable Capital (2020), <a href="Finanzen.net" title="Finanzen.net">Finanzen.net Zero</a> (2021), <i>Traders Place</i> (2022) oder <i>tradegate.direct</i> (2024) folgten weitere Anbieter.<sup id="cite_ref-8" class="reference"><a href="#cite_note-8"><span class="cite-bracket">[</span>8<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-vz220817_2-1" class="reference"><a href="#cite_note-vz220817-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Laut der Strategieberatung <a href="Oliver_Wyman" title="Oliver Wyman">Oliver Wyman</a> hatten Neobroker im Jahr 2020 in Deutschland einen Marktanteil von sieben bis acht Prozent.<sup id="cite_ref-hb210927_4-1" class="reference"><a href="#cite_note-hb210927-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Rezeption">Rezeption</h2></div>
<p>Der Aktienexperte Christian W. Röhl sieht in den Neobrokern insbesondere mit Blick auf die Gebühren „eine Demokratisierung der Geldanlage“. Neobroker seien „eine gute Möglichkeit […], sehr kostengünstig <a href="Fondssparplan" title="Fondssparplan">Sparpläne</a> zu starten“. Die Gefahr bestehe in impulsiven Handlungen „gerade beim Handeln am Smartphone“, so Röhl.<sup id="cite_ref-9" class="reference"><a href="#cite_note-9"><span class="cite-bracket">[</span>9<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Die <a href="Verbraucherzentrale" title="Verbraucherzentrale">Verbraucherzentrale</a> macht darauf aufmerksam, dass die „scheinbar kostenlose Möglichkeit zu kaufen und zu verkaufen“ zum „Zocken“ verführe. Nur bei hoch riskanten Anlagen seien schnelle Gewinne möglich.<sup id="cite_ref-vz220817_2-2" class="reference"><a href="#cite_note-vz220817-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> In diesem Zusammenhang wird häufig von einer <a href="Gamification" title="Gamification">Gamification</a> des Finanzmarkts gesprochen. Nach der Finanzbuchautorin Karin Roller sei es den Anbietern gelungen, „den Börsenhandel mit Spiel und Spaß zu verbinden – inklusive <a href="Abh%C3%A4ngigkeit_(Medizin)" title="Abhängigkeit (Medizin)">Suchtgefahr</a>“.<sup id="cite_ref-roller_10-0" class="reference"><a href="#cite_note-roller-10"><span class="cite-bracket">[</span>10<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p><p>Das Modell der Rückvergütung wird aufgrund möglicher <a href="Interessenkonflikt" title="Interessenkonflikt">Interessenkonflikte</a> zwischen Broker und Anleger kritisiert. Nach der <a href="Europ%C3%A4ische_Wertpapier-_und_Marktaufsichtsbeh%C3%B6rde" title="Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde">Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde</a> (ESMA) gebe das Rückvergütungsmodell dem Broker einen Anreiz, den Handelsplatz auszuwählen, „der das meiste für das Orderbuch vergüte statt denjenigen, der bei Ausführung der Aufträge für die Kunden das beste Ergebnis erziele“, so die ESMA.<sup id="cite_ref-11" class="reference"><a href="#cite_note-11"><span class="cite-bracket">[</span>11<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Sowohl die <a href="Europ%C3%A4ische_Kommission" title="Europäische Kommission">EU-Kommission</a> als auch die US-amerikanische Börsenaufsicht <a href="United_States_Securities_and_Exchange_Commission" title="United States Securities and Exchange Commission">SEC</a> denken über ein Verbot von Rückvergütungen nach.<sup id="cite_ref-roller_10-1" class="reference"><a href="#cite_note-roller-10"><span class="cite-bracket">[</span>10<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-12" class="reference"><a href="#cite_note-12"><span class="cite-bracket">[</span>12<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Mit der geänderten Fassung der Verordnung (EU) 600/2014 hat die EU am 28. März 2024 das Gebührenmodell <i>Payment for Order Flow</i> (PFOF) verboten. Die Mitgliedstaaten der Europäischen Union können aber bis zum 30. Juni 2026 hiervon abweichen.<sup id="cite_ref-13" class="reference"><a href="#cite_note-13"><span class="cite-bracket">[</span>13<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Das Verbot zwingt die Neobroker zu neuen Preis- und Geschäftsmodellen.
</p><p>Nach dem <a href="Koalitionsvertrag_der_20._Wahlperiode_des_Bundestages" title="Koalitionsvertrag der 20. Wahlperiode des Bundestages">Koalitionsvertrag</a> der von 2021 bis 2025 in Deutschland auf Bundesebene regierenden <a href="Ampelkoalition" title="Ampelkoalition">Ampelkoalition</a> sollte Deutschland „einer der führenden Standorte innerhalb Europas“ für FinTechs, InsurTechs, Plattformen, Neobroker und alle weiteren Ideengeber werden.<sup id="cite_ref-14" class="reference"><a href="#cite_note-14"><span class="cite-bracket">[</span>14<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>
</p>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2></div>
<ul><li>Timo Halbe: <i>Anlegen mit dem Smartphone. Mit Onlinebrokern einfach, schnell und sicher Geld anlegen.</i> <a href="Stiftung_Warentest" title="Stiftung Warentest">Stiftung Warentest</a>, Berlin 2022, ISBN 978-3-7471-0527-6 (Schwerpunkte sind <i>Scalable Capital</i> und <i>Trade Republic</i>).</li></ul>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2></div>
<ul><li><a href="Bundesanstalt_f%C3%BCr_Finanzdienstleistungsaufsicht" title="Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht">Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Fachartikel/2021/fa_bj_2106_Neo_Broker.html">Was Neo-Broker versprechen – und halten.</a> 15. Juni 2021, abgerufen am 10. September 2022.</li>
<li><a href="Verbraucherzentrale" title="Verbraucherzentrale">Verbraucherzentrale</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.verbraucherzentrale.de/wissen/geld-versicherungen/sparen-und-anlegen/neobroker-kosten-und-risiken-des-schnellen-wertpapierhandels-per-app-62408">Neo-Broker: Kosten und Risiken des schnellen Wertpapier-Handels per App</a>. 17. August 2022, abgerufen am 10. September 2022.</li></ul>
<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>
<ol class="references">
<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://vergleich.tagesspiegel.de/markt/neobroker-klassische-online/"><i>Neobroker vs. Klassische Online-Broker.</i></a> <a href="Tagesspiegel.de" class="mw-redirect" title="Tagesspiegel.de">tagesspiegel.de</a>,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 10. September 2022</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ANeobroker&rft.title=Neobroker+vs.+Klassische+Online-Broker&rft.description=Neobroker+vs.+Klassische+Online-Broker&rft.identifier=https%3A%2F%2Fvergleich.tagesspiegel.de%2Fmarkt%2Fneobroker-klassische-online%2F&rft.publisher=%5B%5Btagesspiegel.de%5D%5D"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-vz220817-2"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-vz220817_2-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-vz220817_2-1">b</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-vz220817_2-2">c</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a href="Verbraucherzentrale.de" class="mw-redirect" title="Verbraucherzentrale.de">verbraucherzentrale.de</a>: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.verbraucherzentrale.de/wissen/geld-versicherungen/sparen-und-anlegen/neobroker-kosten-und-risiken-des-schnellen-wertpapierhandels-per-app-62408"><i>Neo-Broker: Kosten und Risiken des schnellen Wertpapier-Handels per App.</i></a> 17. August 2022,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 10. September 2022</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ANeobroker&rft.title=Neo-Broker%3A+Kosten+und+Risiken+des+schnellen+Wertpapier-Handels+per+App&rft.description=Neo-Broker%3A+Kosten+und+Risiken+des+schnellen+Wertpapier-Handels+per+App&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.verbraucherzentrale.de%2Fwissen%2Fgeld-versicherungen%2Fsparen-und-anlegen%2Fneobroker-kosten-und-risiken-des-schnellen-wertpapierhandels-per-app-62408&rft.creator=%5B%5Bverbraucherzentrale.de%5D%5D&rft.date=2022-08-17"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-hb210202-3"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-hb210202_3-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-hb210202_3-1">b</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite">Susanne Schier, Andreas Kröner und Carsten Herz: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.handelsblatt.com/finanzen/anlagestrategie/trends/boersenhandel-robinhood-trade-republic-scalable-das-hat-es-mit-dem-boom-der-neobroker-auf-sich/26871622.html"><i>Robinhood, Trade Republic, Scalable: Das hat es mit dem Boom der Neobroker auf sich.</i></a> handelsblatt.com, 2. Februar 2021,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 10. September 2022</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ANeobroker&rft.title=Robinhood%2C+Trade+Republic%2C+Scalable%3A+Das+hat+es+mit+dem+Boom+der+Neobroker+auf+sich&rft.description=Robinhood%2C+Trade+Republic%2C+Scalable%3A+Das+hat+es+mit+dem+Boom+der+Neobroker+auf+sich&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.handelsblatt.com%2Ffinanzen%2Fanlagestrategie%2Ftrends%2Fboersenhandel-robinhood-trade-republic-scalable-das-hat-es-mit-dem-boom-der-neobroker-auf-sich%2F26871622.html&rft.creator=Susanne+Schier%2C+Andreas+Kr%C3%B6ner+und+Carsten+Herz&rft.publisher=handelsblatt.com&rft.date=2021-02-02"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-hb210927-4"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-hb210927_4-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-hb210927_4-1">b</a></sup></span> <span class="reference-text"><span class="cite">Susanne Schier: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.handelsblatt.com/finanzen/banken-versicherungen/banken/wertpapierhandel-warum-eine-konsolidierung-unter-den-online-brokern-unausweichlich-sein-duerfte/27639678.html"><i>Warum eine Konsolidierung unter den Online-Brokern unausweichlich sein dürfte.</i></a> handelsblatt.com, 27. September 2021,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 10. September 2022</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ANeobroker&rft.title=Warum+eine+Konsolidierung+unter+den+Online-Brokern+unausweichlich+sein+d%C3%BCrfte&rft.description=Warum+eine+Konsolidierung+unter+den+Online-Brokern+unausweichlich+sein+d%C3%BCrfte&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.handelsblatt.com%2Ffinanzen%2Fbanken-versicherungen%2Fbanken%2Fwertpapierhandel-warum-eine-konsolidierung-unter-den-online-brokern-unausweichlich-sein-duerfte%2F27639678.html&rft.creator=Susanne+Schier&rft.publisher=handelsblatt.com&rft.date=2021-09-27"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-5"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-5">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite">René Fischer, Thomas Hofmann und Philipp Bulis: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.oliverwyman.de/content/dam/oliver-wyman/v2-de/publications/2021/OliverWyman_Online-Wertpapier-Brokerage_in_Deutschland_2021.pdf"><i>Online-Wertpapier-Brokerage 2021 (PDF).</i></a> <a href="Oliver_Wyman" title="Oliver Wyman">Oliver Wyman</a>, 2021,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 10. September 2022</span>.</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ANeobroker&rft.title=Online-Wertpapier-Brokerage+2021+%28PDF%29&rft.description=Online-Wertpapier-Brokerage+2021+%28PDF%29&rft.identifier=https%3A%2F%2Fwww.oliverwyman.de%2Fcontent%2Fdam%2Foliver-wyman%2Fv2-de%2Fpublications%2F2021%2FOliverWyman_Online-Wertpapier-Brokerage_in_Deutschland_2021.pdf&rft.creator=Ren%C3%A9+Fischer%2C+Thomas+Hofmann+und+Philipp+Bulis&rft.publisher=%5B%5BOliver+Wyman%5D%5D&rft.date=2021"> </span></span>
</li>
<li id="cite_note-6"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-6">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite">Alexander Kritikos et al.: <a rel="nofollow" class="external text" href="https://diw-econ.de/wp-content/uploads/DIW_Econ_Hype_or_New_Normal_Generation_of_Investors_v1.0_FINAL.pdf"><i>Hype or New Normal? Insights into themotives and behavior of a new generation of investors (PDF).</i></a> <a href="Deutsches_Institut_f%C3%BCr_Wirtschaftsforschung" title="Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung">DIW</a> Econ, 9. Februar 2022,<span class="Abrufdatum"> abgerufen am 10. September 2022</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3ANeobroker&rft.title=Hype+or+New+Normal%3F+Insights+into+themotives+and+behavior+of+a+new+generation+of+investors+%28PDF%29&rft.description=Hype+or+New+Normal%3F+Insights+into+themotives+and+behavior+of+a+new+generation+of+investors+%28PDF%29&rft.identifier=https%3A%2F%2Fdiw-econ.de%2Fwp-content%2Fuploads%2FDIW_Econ_Hype_or_New_Normal_Generation_of_Investors_v1.0_FINAL.pdf&rft.creator=Alexander+Kritikos+et+al.&rft.publisher=%5B%5BDeutsches+Institut+f%C3%BCr+Wirtschaftsforschung%7CDIW%5D%5D+Econ&rft.date=2022-02-09&rft.language=en"> </span></span>
</li>
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